L'ECO, une continuité du FCFA et/ou une dévaluation déguisée ?

Le Franc CFA "Franc des Colonies Françaises d'Afrique" est une monnaie qui a été créée le 25 décembre 1945. Cette monnaie est utilisée dans quinze États de l'Afrique Subsaharienne. La Zone Franc rassemble trois régions d'Afrique que sont l'Afrique de l'Ouest, l'Afrique Centrale et les Comores. Dans cet écrit, nous nous intéresserons à l'Afrique de l'Ouest.

Arrimé au Franc Français à sa création, le franc CFA est aujourd'hui arrimé à l'EURO. Cette monnaie n'a connu que quatre modifications de sa parité tout au long de son existence : en 1948 lors de la dévaluation du Franc Français, en 1960 lors de l'instauration du nouveau Franc Français, en 1994 lors de la dévaluation du Franc CFA et enfin en 1999 lors du passage à l'euro comme monnaie d'encrage.

Les accords régissant les liens entre la France et l'UEMOA (y compris le contrat concernant le FCFA) doivent-être renouvelés tous les 75 ans. D'après un calcul simple ce contrat arrive à échéance le 26 décembre 2020 et comme tout contrat, il est prévu généralement un renouvellement avant l'échéance.

C'est ainsi que courant 2018, un projet de mise en place d'une nouvelle monnaie a vu le jour : l'ECO. Le Franc CFA faisant l'objet d'importantes critiques intellectuelles, l'ECO semble être une alternative à cette monnaie. Mais qu'en est-il vraiment ?

Initialement, l'ECO devait être une nouvelle monnaie unique sur toute la zone de la CEDEAO. La CEDEAO comprend les pays de l'UEMOA qui utilisent déjà le FCFA et Nigéria, le Ghana et la Gambie qui eux ont chacun leur propre monnaie.

L'existence et le fonctionnement de la Zone Franc reposent sur trois principes fondamentaux :

-          La Fixité du taux de change du Franc CFA contre l'Euro

-          La centralisation des réserves : le Trésor français garantit la convertibilité illimitée du Franc CFA en contrepartie de la centralisation des réserves de change des États membres de la Zone Franc auprès de leur banque centrale. La BCEAO et la BEAC sont tenues de déposer 50% de ces réserves de change auprès du Trésor français sur un compte d'opération. Toutes les opérations entre les pays de la Zone Franc et le reste du monde passent par ces comptes d'opération car le FCFA n'est convertible qu'en Euro (NB : La convertibilité en Yuan est uniquement acceptée par la Chine du fait du corridor Chine-Afrique ces dernières années).

-          La libre circulation des capitaux entre la France et les pays membres de la Zone Franc et la libre transférabilité à l'intérieur de la Zone UEMOA.

Pour adhérer à la nouvelle monnaie (ECO), les pays entrants et principalement le Nigéria (représente environs 60% du PIB de la zone) ont posé certaines conditions sur le fonctionnement de cette nouvelle monnaie :

-          Suppression des dépôts et prélèvements, au niveau du trésor français, des devises des pays de la zone ECO (comptes d'opérations principalement)

-          Absence d'intermédiaire dans la convertibilité entre l'Eco, l'Euro et le Dollar

-          L'ECO doit être géré par la CEDEAO de manière souveraine

-          L'ECO doit être convertible avec toutes les monnaies du monde

-          L'ECO doit être imprimé en Afrique

Ces conditions sont nécessaires pour l'adhésion de ces nouveaux pays et donc pour la réelle existence de cette monnaie.

En décembre 2019, une sortie des présidents français et ivoirien suscite l'attention et l'étonnement du public sur la mise en place de l'ECO. En effet, les propos avancés par ces derniers ne semblent pas vraiment concorder avec ce qui a été discuté à Abuja entre les différents pays membres de la CEDEAO.

Revenons sur quelques points soulevés :

-          La suppression des comptes d'opérations : Il est prévu de supprimer les comptes d'opérations existants. Cependant, la question que l'on se pose est de savoir comment cette suppression se matérialisera-t-elle ? Tout ce qui a été versé dans ces comptes et les intérêts qui ont été générés durant 74 ans seront-ils intégralement restitués aux pays concernés ? ou l'estimation sera extrêmement difficile étant donné le caractère opaque de ces dépôts ?

-          La garantie de convertibilité : Il a été annoncé que la France continuerait à garantir la convertibilité de l'ECO et que la contrepartie de 50% des réserves de change des pays de l'UEMOA serait supprimée. Cette mesure suscite beaucoup d'interrogations car il est difficilement compréhensible qu'un pays dont la dette publique dépasse 125% de son PIB en 2018 (source : OCDE) ait les moyens de garantir la convertibilité de l'ECO. Il est donc nécessaire d'informer les populations du mécanisme qui sera mis en place.

-          La parité fixe : Il a été également annoncé que la parité fixe par rapport à l'Euro serait maintenue. Force est de constater que cette parité fixe n'est en réalité qu'une pure fiction qui ne repose sur aucune réalité structurelle.

De plus, la valeur de l'ECO n'est pas encore annoncée officiellement mais d'après certaines sources, 1€= 655.957FCFA alors pour l'ECO 1€ = 1200ECO. Si cette valeur est maintenue, nous assisterons à une dévaluation déguisée. Le coût de la vie dans les pays concernés a-t-elle baissé de moitié ? Il semblerait que non ! Est-ce réellement le moment de dévaluer la monnaie sur la zone ? Qu'est ce qui justifierait une dévaluation ? Pourquoi cette démarche n'est pas clairement explicitée ?

-          Réorganisation des banques centrales : l'intervention des représentants français au sein des banques centrales sera supprimée. Bonne résolution sur la forme mais quels sont les réels changements apportés ? Les banques centrales resteront-elles comme tel ? Une banque fédérale sera-t-elle mise en place ? Des politiques monétaires communes sont-elles prévues ?

-          Fabrication de la monnaie : La monnaie sera toujours produite à Clermont-Ferrand.

Force est de constater alors que les engagements pris à Abuja ne sont pas à l'ordre du jour sur le plan de création de l'Eco. Sans l'adhésion de ces nouveaux pays, on ne peut donc pas parler d'une nouvelle monnaie unique contrairement au message que les médias font passer.

D'autre part, cela a pris au moins 5 ans à l'Europe pour mettre en place l'euro bien qu'ayant d'importants moyens financiers à leur dispositioncontrairement à ces quelques pays africains. Il est donc difficile de croire qu'en l'espace de 6 mois seulement l'ECO peut être mis en place. De plus, les pays concernés vont à nouveau devoir s'endetter pour financer tout cela alors que la santé, l'éducation et l'alimentation dans ces pays restent encore largement à désirer.

Nous devrions également nous interroger sur le fait que cette modification ne concerne que les pays de l'Afrique de l'ouest alors que le FCFA est également présent en Afrique centrale (CEMAC). Pourquoi l'Eco touche seulement le FCFA de l'Afrique de l'ouest et non celui de l'Afrique centrale ? Qu'en est-il réellement ? Ne serait-il pas plus logique de commencer par mettre en place une monnaie unique sur les zones FCFA de l'Afrique de l'Ouest et de l'Afrique Centrale (Pour rappel, les deux FCFA de ces zones ne sont pas convertibles. Pour convertir le FCFA de la zone Afrique de l'ouest par exemple en FCFA de l'Afrique Centrale il faut d'abord convertir la monnaie en Euro avant de la reconvertir en FCFA de l'Afrique centrale) ? Cette démarche permettrait notamment de rapprocher les deux zones en favorisant la libre circulation des capitaux, des biens et des services. Cela aurait pu constituer un premier pas vers l'intégration économique ?

Comment peut-on vouloir mettre en place une nouvelle monnaie sans même qu'il n'y ait un plan ou une stratégie clairement décrite ?

Il n'y a en effet aucune transparence dans les accords : la population n'est pas informée. Les individus même, qui seront amenés à utiliser cette monnaie ne savent pas ce qu'il en est réellement.

Toute cette précipitation, ces opacités autour de la création de l'ECO semblent être une grande mascarade orchestrée avec l'aide des plus véreux des dirigeants de cette zone pour renouveler ce contrat contre lequel la population se bat intellectuellement depuis maintenant plusieurs années.

Cette situation chaotique est à la limite effrayante. Ce projet est clairement voué à l'échec. Echec qui sera reproché aux utilisateurs car les contestations leur feront dire que "c'est vous (les utilisateurs de cette monnaie) qui avez voulu ce changement".  Ce serait bien dommage que cet essai aboutisse à un découragement des forces intellectuelles dont nous disposons sur le continent.

Nous souhaitons certes que des réformes soient faites mais pas dans ces conditions et pas avec un tel manque de transparence.

Les accords doivent être équitables, clairement définis, discutés et la population doit être informée !

Un peuple qui n'a pas la maitrise de sa propre monnaie peut-il réellement se dire indépendant ?

A vous de juger !

Pour la Rédaction :

S. DIA   analyste en techniques et financières

H. P. NDEYE   juriste, analyste politique